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市场风向标发出预警信号:分级A首现大规模溢价-

发表于:2019-04-22 14:25 作者:新闻小编 来源:新闻小编

分级A、B的动向,往往对市场未来的走势有着较为吻合的节奏,而本周四,分级基金A类份额首次迎来了大规模溢价的奇观。

每经编辑 每经实习记者 费盛海

分级A溢价表

每经实习记者 费盛海

分级A、B的动向,往往对市场未来的走势有着较为吻合的节奏,而本周四,分级基金A类份额首次迎来了大规模溢价的奇观。

据《每日经济新闻》记者不完全统计发现,目前沪深两市交易的55只分级A份额中,有近15只分级A出现了明显的溢价情况,而A份此次一改以往在牛市中的折价状态,也让许多专业投资顿感意外。有业内人士向记者表示,根据以往经验而言分级A类份额除在市场暴跌时期会有所上涨外,在其余大多数时间里,多是在折价状态下缓慢的进行价值回归。

分级A出现的大规模溢价究竟是偶然因素,还是另有隐情呢?是否在提前发出预警信号呢?

A份额首现大规模溢价

截至2015年2月12日,各基金公司公布的净值数据显示,信诚中证500A(150028)、易方达中小A(150106)、国泰食品A(150198)、新华NCF环保A(150190)、兴全合润A(150016)、银华中证90A(15030)、建信50A(150123)、国联安双力A(150069)、银华消费A(150047)、长盛同庆800A(150098)、长盛同辉100A(150108)、金鹰500A(150088)、国泰房地产A(150117)、国泰医药A(150130)、工银500A(150055)等15只A类份额均出现了不同程度的溢价,其中证500A、中证90A和建信50A的溢价幅度更是高达9%的惊人数值,溢价幅度甚至超过了持有1年的到期约定利息收益。值得注意,交易价格上涨固然会给前期持有人带来喜悦,但同时也为那些正准备买入并持有的投资人埋下了隐忧。

此外,在其余尚未出现溢价现象的A份额中在昨日收盘时也均出现了全线飘红的情况,信诚TMT中证A(150173)、富国创业板A(150152)、富国国企业改A(150209)等A份额领涨。

分级A溢价有玄机

有不愿具名的券商分析人士向《每日经济新闻》记者表示,分级A类份额的实质为低风险的信用期债,其收益源于合同所约定的利息收益,A、B份额将根据风险程度的不同敲定利率范围,通常在3%-8%之间。

另一方面,由于分级基金的母基金、A份额和B份额之间在交易机制中存在联动关系,当股票市场发生暴涨暴跌时,分级A类份额的短期价格便会与股票市场的涨跌呈反向关系。即股票暴涨时,因正向套利资金作用,A类份额出现下跌,这也就是说分级A类最大的风险在于股票市场暴涨所带来的冲击。

而当股票暴跌时,又会因反向套利资金会的作用,使A类份额出现上涨。由于A份额与股票市场这一反向关系,A份额在某种程度上说也就具备了看跌可转债的属性,当下首次出现了大规模A类份额,其交易价格超过了净值的现象,一方面,或预示着标的股票的风险预期产生了重大变化,另一方面,也不能排除反向套利资金提前布局的可能,投资者需谨慎对待。

小贴士

分级在市场出现急涨时的规律

(市场急涨B 级价格暴涨B 级溢价变大A级折价变大A级价格下跌)

(市场急跌B 级价格暴跌B 级溢价变小A级折价变小A级价格上涨)

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